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Foto: Kittiphan Teerawattanakul/Eye Em/Getty Images
Moody’s Investors Service erwartet im Jahr 2024 einen Anstieg der Kreditausfälle im Gesundheitswesen gegenüber 2023, da sich immer mehr Ratings in Richtung des unteren Endes des Kreditspektrums verschieben.
Dem neuen Bericht zufolge werden viele Gesundheitsunternehmen keine andere Wahl haben, als im Jahr 2024 zahlungsunfähig zu werden Bericht von Moody’s.
Zu den Gründen gehören übermäßige Verschuldung, erhöhte Zinsen und auslaufende Zinsabsicherungen, heißt es in dem Bericht, der auf 192 bewerteten nordamerikanischen Gesundheitsunternehmen basiert.
Fast 21 % der 192 bewerteten Gesundheitsunternehmen standen am 20. November auf der B3-Negativ- und niedrigeren Liste (B3N-Liste) von Moody’s, ein Anstieg von fast 18 % zum Jahresende 2022.
Über 60 % der Gesundheitsunternehmen auf der B3N-Liste verfügen über eine schwache Liquidität.
Dies sei zwar vergleichbar mit 2022, die Refinanzierung sei jedoch schwieriger geworden, da der Appetit der Kreditgeber auf hochverschuldete Kapitalstrukturen deutlich zurückgegangen sei, heißt es in dem Bericht.
Wie im Jahr 2022 verfügen über 90 % der Unternehmen auf der B3N-Liste über eine übermäßige Verschuldung, die häufig auf die aggressiven M&A-Strategien ihrer Private-Equity-Eigentümer zurückzuführen ist.
Auf der Liste standen keine großen Gesundheitssysteme, aber mindestens ein Betreiber und Manager von Krankenhäusern und ambulanten Diensten.
Im Allgemeinen führten die von Private-Equity-Firmen umgesetzten Strategien dazu, dass einige Unternehmen – darunter Arztpraxen, Notfallmedizin und Anästhesiologie – eine hohe Schuldenlast hatten, was ihre Fähigkeit zur Anpassung an wirtschaftliche und branchenspezifische Veränderungen einschränkte, heißt es in dem Bericht.
Moody’s wies darauf hin, dass Envision Healthcare Corp., ein Anbieter von Notfalldiensten und eines der am höchsten bewerteten Gesundheitsunternehmen im Private-Equity-Besitz, mit mehreren Herausforderungen konfrontiert sei. Envision beantragt Insolvenz nach Kapitel 11 früher in diesem Jahr.
Das Personalvermittlungsunternehmen für Ärzte stand aufgrund der Verabschiedung des No Surprises Act im Jahr 2022 unter Druck, der überraschende Arztrechnungen für Dienstleistungen außerhalb des Netzwerks verbot, und einer aggressiven Finanzpolitik, die sich in einer sehr hohen Verschuldung widerspiegelte, sagte Moody’s.
WARUM DAS WICHTIG IST
Laut Moody’s müssen Unternehmen ihre Schulden umstrukturieren oder in Zahlungsverzug geraten, bevor die Fälligkeitsschwellen im Jahr 2024 noch bescheiden bleiben, sich aber im Jahr 2025 beschleunigen.
Zehn Gesundheitsunternehmen seien im bisherigen Jahresverlauf zahlungsunfähig geworden, und neun, die bereits ein negatives Rating von B3 oder niedriger hatten, seien weiter herabgestuft worden, heißt es in dem Bericht.
Zusätzlich zu den hohen Zinsaufwendungen und der hohen Verschuldung haben viele der Unternehmen auf der Liste auch mit anhaltenden Branchenherausforderungen zu kämpfen, darunter dem anhaltenden Druck privater und öffentlicher Kostenträger, die Gesundheitskosten zu senken, und der Betriebskosteninflation.
Die Leistung von Gesundheitsunternehmen wurde durch die Lohnkosteninflation und negative Veränderungen in der Branchendynamik beeinträchtigt.
DER GRÖSSERE TREND
Die Verbesserung der Betriebsbedingungen, Restrukturierungsmaßnahmen, die Änderung und Verlängerung von Schuldentransaktionen und Eigenkapitalzuführungen haben einer kleinen Anzahl von Unternehmen geholfen, Zahlungsausfälle abzuwehren. Allerdings können diese Maßnahmen nur vorübergehende Linderung bringen, insbesondere wenn der aktuelle makroökonomische Gegenwind nicht nachlässt.
Seit März 2022 hat die Federal Reserve ihren Leitzins um 500 Basispunkte auf 5,25 % angehoben, während sich auch die Kreditspannen ausgeweitet haben, was die Kreditkosten weiter erhöht hat.
Twitter: @SusanJMorse
Schicken Sie dem Autor eine E-Mail: SMorse@himss.org
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